LG화학(051910)

LG화학

1. 소개

영등포에 위치한 LG화학 주소(LG트윈타워 제공)

LG그룹계열의 회사로 석유화학, 전지, 첨단소재 등 다양한 분야의 사업을 영위하고 있다. LG전자와 함께 LG그룹의 핵심 계열사로 시가총액 은 61조 6,977억원이며 코스피 시가총액 순위 5위에 위치하고 있는 기업이다.

 

가. 사업개요

 - LG화학은 석유화학부문, 전지사업부문(2020.12.1일부로 LG에너지솔루션으로 물적분할), 첨단소재부문, 생명과학사업부문, 공통 및 기타 부문으로 나뉘어져 있다.

 

LG화학 엔지니어링 플라스틱 (LG화학제공)

  (1) 석유화학부문

    - 주요제품 : 에틸렌, 프로필렌, PE, PP, PVC, ABS, 아크릴, 알코올, SAP, 합성고무, 특수수지 등

    - 주요 제품들은 석유화학제품 가공원료이며, 합성수지 또는 플라스틱 가공업체, 가전제품 생산업체가 주요 수요기업이다.

 

SNE리서치 제공

  (2) 전지사업부문(LG에너지솔루션)

    - 주요제품 : EV용 배터리, ESS용 배터리, 소형 Application용 배터리 등

    - 주요제품들이 2차전지이며, 자동차 관련업체 및 정보통신업체가 주요 수요기업이다.

    - 2020.12.1일부로 LG에너지솔루션으로 물적분할되었으며 LG화학이 100% 지분을 보유하고 있다. 2021년 상장의 움직임을 보이고 있다.

 

  (3) 첨단소재사업부문

    - 주요제품 : EP, 양극재, 편광판 소재, 수처리 RO필터, OLED 재료 등

    - 주요제품들이 자동차/E&E소재, IT소재, 전지재료이며, 정보통신업체, 가전제품 생산업체, 2차전지업체가 주요 수요기업이다.

 

당뇨치료제 (LG화학 제공)

  (4) 생명과학사업부문

    - 주요제품 : 당뇨치료제, 미용필러, 성장호로몬제, 백신 등

    - 주요제품들이 의약품 및 정밀화학제품이며, 병의원 및 의약품, 농업 유통 관련 업체가 주요 수요기업이다.

 

  (5) 기타부문(팜한농)

    - 주요제품 : 작물보호제, 종자, 비료, 접착제, Specialty Tape 및 전사 사업 부문에 대한 공통관리, 영업 및 연구개발 활동 수행 등

    - 주요제품들이 살균제, 살충제, 제초제 등이며, 농업 관련 업체가 주요 수요기업이다.

 

LG화학 여수공장

  (6) 주요 사업장(공장)위치

    - 전라남도 여수시, 나주시 / 충청남도 서산시 / 충청북도 청주시, 오창읍 / 경상북도 김천시 / 울산광역시 / 전라북도 익산시 

 

2. 성장성

 

가. 과거 주가 추이

  - 2021.4.23. 기준으로 LG화학의 주가는 874,000원이며 2020년에 크게 성장한 모습을 보이고 있다.

네이버 금융 제공

 

나. 성장 전망

  - 미 듀폰(DuPont)사 '솔루블 OLED' 재료기술 인수로 솔루블 OLED 재료의 안정적인 공급체계 구축

  - LG화학 배터리 양극재 내재화 가속

  - 3세대 전기차 대형 프로젝트 수주에서 1위 수성(전기차 배터리 시장 선도)과 전기차 시장 규모 성장

  - 첨단소재 사업부문에서 양극재, 자동차소재, IT소재의 경쟁력을 바탕으로 고부가 제품을 중심으로 한 포트폴리오 전환을 추진 중에 있으며 적극적인 R&D 투자

 

 

다. 주요 위험

  - LG화학과 SK이노베이션 법정공방 → 소송 합의

  - 바이오시밀러 후발주자(TNF 알파 억제제 시장 점유율 2%에도 못미치는 수준)

  - 미국발 공급 과잉에 의한 에틸렌값 하락(석유화학부문 매출에 타격)

 

3. 회사 재무

 

가. 유동비율

Company Guide 제공

  - LG화학의 2020년 유동자산은 16조 3,197억원이며 유동부채는 12조 6,242억원이다. 유동비율은 129.3%이다. 최근 5년동안 유동 비율의 수준을 100%이상으로 지속해오고 있다. 

 

나. PER

  - 2020년 LG전자의 PER은 125.83배이며 2019년부터 급격하게 높아졌다. 현재 LG화학 행보가 4차산업시대 전기차를 비롯한 미래 성장산업에 대해 주로 투자하고 있어서 PER이 높은 것으로 보인다.

 

다. ROE(자기자본이익률)과 PBR

네이버 금융 제공

  - 2020년 기준 LG전자의 ROE는 2.93%이며 작년에 비해 1%상승하였다. 최근 5년간 추이를 볼 때 ROE가 급격하게 낮아지진 모습을 보이고 있다. PBR의 경우 3.50배로 수치상으로 보면 주가가 고평가 되어 있음을 볼 수 있다.

 

4. 배당

네이버 금융 제공

  - LG화학의 2020년 배당은 주당 10,000원으로 작년에 비해 8,000원 상승하였다. 주가에 비해 배당금은 높지 않아 LG화학의 시가배당수익률은 1.21%이다.

 

5. 총평

 - LG화학은 70년 전통의 국내 대표 화학기업이다. LG그룹에 있어 핵심계열의 회사로 상당히 많은 부분의 매출을 담당하고 있다. 앞서 설명한 삼성 SDI, 그리고 한동안 법정공방을 펼쳤던 SK이노베이션과 함께 앞으로 우리나라 2차전지 시장을 선도할 기업이다. 지금도 글로벌 전기차 배터리 시장 점유율 1위를 차지하고 있다는 것이 자랑스럽기만 하다. 4차 산업 시대가 도래할 수록 모빌리티에 대한 발달과 함께 이를 오랫동안 사용할 수 있게 할 배터리(전지)에 대한 시장 수요는 점점 증가할 것이다. LG화학의 PER가 굉장히 높지만 시간이 흐를수록 PER에 합당한 가치를 받을 시기가 점점 도래할 것으로 보인다. 앞으로의 LG화학의 성장이 기대가 된다. 

 

 

 

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